Brics faisant rage contre le dollar est un exercice futile

Le privilège exorbitant dont jouissent les États-Unis du fait que le dollar est sans ambiguïté la monnaie de réserve mondiale est à nouveau attaqué. Les pays émergents Brics du Brésil, de la Russie, de l'Inde, de la Chine et de l'Afrique du Sud tentent d'attirer les parasites en faisant parler d'un rival pour détrôner King Dollar.

Il va échouer pour toutes les raisons habituelles. Comme le chantait le roi lui-même, Elvis Presley : un peu moins de conversation, un peu plus d'action, s'il vous plaît.

La semaine dernière, les ministres des Affaires étrangères des Brics se sont réunis au Cap, en Afrique du Sud, avec des représentants d'autres pays tels que l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et le Kazakhstan.

C'était l'acte d'échauffement pour l'événement principal, les chefs d'État devant se réunir fin août à Johannesburg, bien que le lieu puisse être changé pour permettre au président russe Vladimir Poutine d'y assister sans risquer d'être arrêté en vertu d'un mandat de la Cour pénale internationale. .

Il n'y a pas beaucoup de hauteur morale en vue, ce qui définit la nature des rassemblements – une tentative mal déguisée de renverser l'ordre mondial basé sur des règles après la Seconde Guerre mondiale.

Suite à son invasion de l'Ukraine, 300 milliards de dollars de réserves de change et d'or russes ont été gelés par les États-Unis et l'Europe, ce qui soulève la possibilité que les actifs à l'étranger de pays agissant contrairement aux intérêts occidentaux puissent également être retenus.

Il y a un point ici à propos de la portée excessive potentielle, car les sanctions occidentales contre les mauvais acteurs étatiques se sont multipliées ces dernières années. Le gouvernement américain ne peut ignorer les retombées de ses représailles contre Poutine, et son intérêt personnel éclairé suggère qu'il devrait fournir plus de clarté sur ce qu'il fera et ne fera pas à l'avenir.

L'ironie est que la dé-dollarisation pointe le bout de son nez au moment même où les États-Unis règlent leur fracas du plafond de la dette.

L'influence de la coalition des Brics pourrait être considérable, étant donné que le groupe compte 42 % de la population mondiale.

Mais économiquement, il ne fournit que 23 % de la production mondiale totale et seulement 18 % des échanges. Selon la Society for Worldwide Interbank Financial Transactions, le dollar est utilisé pour 42% des transactions en devises.

La part de l'euro est de 32% mais il n'a pas la même influence en dehors de l'Europe et de certaines parties de l'Afrique du Nord. Le yuan chinois contribue pour environ 2 %, car son usage non domestique ne s'étend pas de manière significative, même en Asie, ou en dehors de la finance liée au commerce.

L'élément déterminant d'une monnaie de réserve est le lieu où elle est la deuxième monnaie la plus utilisée pour les transactions nationales.

Le dollar est à peu près la méthode d'échange la plus utilisée à travers le monde après la devise de chaque nation - dépassant parfois même les devises nationales.

Presque toutes les matières premières, y compris le pétrole et l'or, se négocient en dollars. Même les crypto-monnaies sont jumelées presque exclusivement avec le billet vert. Ce qui est également vital pour une monnaie de réserve, c'est son utilisation comme réserve de valeur.

Le Fonds monétaire international estime que 59 % des réserves des banques centrales mondiales sont en dollars, 20 % en euros et 5 % en yuan.

Pas moins de 19 autres pays sont intéressés à rejoindre la fédération, a rapporté Bloomberg News, avec 13 nations déjà officiellement invitées.

Mais un ensemble toujours plus grand d'intérêts contradictoires ne fera que rendre le concept encore moins gérable.

Une monnaie commune est à l'ordre du jour. Une idée russe est de le faire en partie soutenu par de l'or - bien que déplacer des lingots d'or ne soit pas une mince affaire.

Malgré une aversion mutuelle pour la portée étendue du Bureau du contrôle des avoirs étrangers du Trésor américain, les différences fondamentales du groupement sont trop importantes pour qu'il progresse.

Le pétrole russe bon marché est peut-être actuellement très attractif pour les pays importateurs d'hydrocarbures, mais il ne constitue pas une base à long terme pour le commerce mondial.

Le gouverneur de la Banque de réserve sud-africaine, Lesetja Kganyago, a souligné le mois dernier que tout appel d'offres légal soutenu par les Brics nécessiterait une banque centrale unique.

Comme pour son initiative ceinture et route à travers l'Asie vers l'Europe, il est impossible d'imaginer que la Chine ne dominerait aucun forum Brics plus large, faisant de Shanghai l'emplacement le plus probable pour une banque centrale Brics.

Il est peu probable que cela convienne facilement à l'Inde, qui a fréquemment des escarmouches frontalières avec la Chine. Remplacer une monnaie libérale soutenue par la démocratie par un concept dominé par un État totalitaire avec des contrôles de capitaux ne flottera pas.

Si l'Organisation des pays exportateurs de pétrole ne peut pas proposer une pétro-monnaie, quelle chance a un groupe aléatoire de nations géographiquement disparates ? Un concept de monnaie commerciale sud-américain appelé le «sur» est en difficulté parce que les intérêts des petits pays seront simplement étouffés par l'économie beaucoup plus grande du Brésil.

Certains pays Brics sont riches en ressources, la plupart pauvres en ressources. Aucun, seul ou combiné, ne peut créer une monnaie alternative. Des progrès substantiels sur le commerce des écrous et boulons au sein du groupe doivent venir en premier.

La domination du dollar peut être ennuyeuse, mais il n'y a pas d'alternative proche de la masse critique. Faites rage contre la machine à dollars autant que vous voulez - mais elle n'écoute pas.

Marcus Ashworth est un chroniqueur Bloomberg Opinion couvrant les marchés européens. Il a passé trois décennies dans le secteur bancaire, plus récemment en tant que stratège en chef des marchés chez Haitong Securities à Londres.

Clause de non-responsabilité:Cet article est apparu pour la première fois sur Bloomberg et est publié par un accord de syndication spécial.

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